香港2024年8月6日 /美通社/ -- 在波瀾壯闊的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中，金融與實(shí)業(yè)的關(guān)系如同脈絡(luò)與血液，相輔相成，互為依托。面對(duì)全球化浪潮和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，加華資本創(chuàng)始合伙人董事長(zhǎng)宋向前先生，近期分享了對(duì)金融、投資、消費(fèi)、并購(gòu)、創(chuàng)新與發(fā)展等關(guān)鍵問(wèn)題的一些思考。

金融本應(yīng)為實(shí)業(yè)服務(wù)，卻在過(guò)度發(fā)育中迷失了方向，背離了它應(yīng)有的"人民性"。而真正優(yōu)秀的項(xiàng)目不該缺錢(qián)，投資應(yīng)回歸理性，為剛需、高頻的民生消費(fèi)注入持久動(dòng)力。在這個(gè)新時(shí)代，科技與消費(fèi)不應(yīng)對(duì)立，而是相輔相成，共同推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步。我們深信，中國(guó)已進(jìn)入一個(gè)好人做生意的時(shí)代，踏實(shí)做事、追求品質(zhì)升級(jí)才是真正值得尊重的企業(yè)精神。

帶著這些思考，希望一起探尋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真諦，尋找前行的力量。

- 01 -
"金融應(yīng)該是為實(shí)業(yè)服務(wù)"

金融本就是為實(shí)業(yè)服務(wù)的。只不過(guò)在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，我們的金融行業(yè)過(guò)度發(fā)育，交易過(guò)于高頻、套利現(xiàn)象盛行，最終金融對(duì)實(shí)體的幫助不夠，金融為實(shí)體賦能的能力不足，金融不具備支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持民生進(jìn)步、支持社會(huì)福利增強(qiáng)的"人民性"。

對(duì)過(guò)去這種狂飆猛進(jìn)，低質(zhì)量的套利發(fā)展模式，我個(gè)人很不認(rèn)同，甚至是很厭惡的，它幾乎就是一個(gè)赤裸裸的搞錢(qián)邏輯，這種市場(chǎng)奉行的是"只要今天盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，哪怕身后洪水滔天"的混賬邏輯。所以，從內(nèi)心深處而言，我支持國(guó)家對(duì)亂象叢生的金融市場(chǎng)嚴(yán)加整頓，強(qiáng)調(diào)金融業(yè)回歸服務(wù)業(yè)本質(zhì)，為實(shí)業(yè)服務(wù)，為增進(jìn)國(guó)民福利服務(wù)，從這個(gè)角度而言，這樣的金融的人民性是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?/p>

交易分作兩類(lèi)，像資本市場(chǎng)進(jìn)行的這類(lèi)交易其實(shí)就叫"零和游戲"，你贏(yíng)就是別人輸，這類(lèi)交易它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的意義不大，甚至還產(chǎn)生外溢效果，引發(fā)貨幣乘數(shù)效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)等等。但實(shí)業(yè)不一樣，實(shí)業(yè)是增加GDP、增加公民福利的、增加產(chǎn)出的，它有實(shí)實(shí)在在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向價(jià)值。

實(shí)業(yè)家和投資家是兩種不同的角色。投資家的重點(diǎn)是抓節(jié)點(diǎn)性矛盾，解決堵點(diǎn)問(wèn)題，解決職能性戰(zhàn)略配置的問(wèn)題，解決戰(zhàn)略方向定位的問(wèn)題，然后引領(lǐng)企業(yè)走上一個(gè)正確的發(fā)展道路。而企業(yè)家則要求深入到業(yè)務(wù)一線(xiàn)，深入全價(jià)值鏈、全產(chǎn)業(yè)鏈，在日常的工作中通過(guò)運(yùn)營(yíng)來(lái)獲得每日的利潤(rùn)，得趴在地上干活，通過(guò)每日標(biāo)準(zhǔn)化流程的精進(jìn)，運(yùn)營(yíng)管理的優(yōu)化提升，然后通過(guò)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)、通過(guò)對(duì)消費(fèi)人群的深刻洞察，好產(chǎn)品和好服務(wù)不斷地完善和提供，一點(diǎn)點(diǎn)迭代升級(jí)，達(dá)到一個(gè)理想的商業(yè)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，才能取得合適的利潤(rùn)。

我們現(xiàn)在做的產(chǎn)品，是剛需、高頻、民生，又帶有一定基礎(chǔ)設(shè)施職能的產(chǎn)品，而不是唯利是圖、以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。在這個(gè)過(guò)程中間，利潤(rùn)如何精進(jìn)，管理運(yùn)營(yíng)如何優(yōu)化，成本如何控制，特別是品控要求很高，相對(duì)洞察要求也會(huì)比較細(xì)。

- 02 -
"能活下來(lái)做大的好項(xiàng)目，不應(yīng)該缺錢(qián)"

今年的消費(fèi)投資的變化不大。雖然市場(chǎng)上流行的概念，像年輕人會(huì)提到"窮鬼套餐"，我們也早就布局這些行業(yè)。比如老鄉(xiāng)雞就是這類(lèi)產(chǎn)品，客單價(jià)在二三十塊錢(qián)左右。小菜園也同樣如此，它是中國(guó)最便宜的正餐，并且規(guī)劃程度更高、品控最穩(wěn)定，連鎖化程度最高。

加華資本一直押注絕對(duì)剛需民生的大眾消費(fèi)。因?yàn)檫@就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。過(guò)去在社會(huì)資本狂熱的周期里，人們會(huì)說(shuō)現(xiàn)在是中產(chǎn)崛起的時(shí)代，但我們的中產(chǎn)是軟中產(chǎn)。如果不冷靜清醒地接受這樣一個(gè)客觀(guān)事實(shí)，所有的行為都會(huì)犯錯(cuò)。就像所謂的消費(fèi)升級(jí)，需要升級(jí)的是品質(zhì)，而不應(yīng)該是價(jià)格。

必需品消費(fèi)才應(yīng)該是中國(guó)消費(fèi)投資的主流，才是最必然的方向，才是核心關(guān)鍵詞。過(guò)去大多數(shù)消費(fèi)賽道的投資人，押注所謂的升級(jí)，追求所謂的功能釋放、情緒釋放，這些都走不長(zhǎng)遠(yuǎn)的，也肯定做不大。

太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事。所謂的"新變化"，都能在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律中間找到完美的解釋?zhuān)潜灰?guī)定好的動(dòng)作，既不高深也不晦澀。

關(guān)鍵問(wèn)題是我們的市場(chǎng)噪音很多，情緒化也嚴(yán)重。異化的金融行業(yè)熱衷于套利，而這樣的金融行業(yè)來(lái)不及深度思考，大家都是追逐熱點(diǎn)，追逐價(jià)值故事，追求所謂的模型、商業(yè)模式，追求所謂的風(fēng)口炒作。沒(méi)有人認(rèn)認(rèn)真真地研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)到底是什么樣的特點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展究竟處在一個(gè)什么樣的階段，我們的民生消費(fèi)領(lǐng)域面臨的巨大挑戰(zhàn)是什么？這些問(wèn)題沒(méi)有人思考，出發(fā)點(diǎn)也錯(cuò)了，結(jié)果就不可能完美。

過(guò)去是套利的時(shí)代，恨不得今天進(jìn)去明天出來(lái)，所以發(fā)明了A輪、B輪一直到F輪，這才是個(gè)笑話(huà)。一個(gè)公司能發(fā)展F輪，除非真的是天降大任于斯人也的項(xiàng)目，剩下的都是"毒"角獸，毒氣的毒。除了搞技術(shù)進(jìn)步的，真正擁有獨(dú)一無(wú)二的商業(yè)模型的公司，缺錢(qián)的公司九成以上都不是好公司。

大多數(shù)公司都是平庸的，大多數(shù)公司的商業(yè)模型都是你能看得清楚的。好公司基本特點(diǎn)是，如果它真的能夠活下來(lái)、能夠做大，那么它本身并不缺錢(qián)。

- 03 -
"金融不能搞成高利行業(yè)"

金融市場(chǎng)的兩種屬性——投資和投機(jī)。這不是天然對(duì)立的，而是相伴相生的。資本市場(chǎng)需要投資，需要基于基本面、基于長(zhǎng)期發(fā)展進(jìn)行投資的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。市場(chǎng)也需要投機(jī)，因?yàn)橥稒C(jī)也客觀(guān)上增加了市場(chǎng)的活躍度。

只不過(guò)，我們要承認(rèn)"金融力"，也就是普惠金融、金融深度、實(shí)業(yè)金融，或者可以稱(chēng)之為金融的實(shí)業(yè)性。從目前來(lái)看，金融回歸服務(wù)業(yè)本質(zhì)的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，金融仍然是一個(gè)高利行業(yè)了，這肯定是有問(wèn)題的。

可以觀(guān)察發(fā)達(dá)國(guó)家的金融行業(yè)，觀(guān)察他們從業(yè)人員的工資水平。除了華爾街之外，以銀行業(yè)為代表的從業(yè)者都是中等收入水平，它存在的目的就是為社會(huì)提供金融交易、中介服務(wù)，存款和借貸服務(wù)，它本來(lái)應(yīng)該是一個(gè)微利行業(yè)，是一個(gè)符合現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特征，參與市場(chǎng)利潤(rùn)平均化過(guò)程的行業(yè)。

過(guò)去那種高歌猛進(jìn)的，今朝有酒今朝醉的，今日入場(chǎng)，明日離場(chǎng)，大家玩擊鼓傳花的游戲，它本來(lái)就是錯(cuò)的，所以才會(huì)導(dǎo)致我們實(shí)業(yè)的投資回報(bào)率下降。金融空轉(zhuǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)于發(fā)達(dá)，金融沖擊成本過(guò)高，這就是金融對(duì)實(shí)業(yè)的入侵，對(duì)產(chǎn)業(yè)的入侵，它切走了市場(chǎng)中間本不屬于它的那塊利潤(rùn)。

當(dāng)然還有別的原因，但金融是其中主要的因素之一。所以從這個(gè)角度上來(lái)講，耐心資本的目標(biāo)并不是讓資本"被動(dòng)長(zhǎng)期投資"，而是去推動(dòng)資本去支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率水平回到市場(chǎng)里面最高的水平。

可以這么說(shuō)，如果藍(lán)領(lǐng)工人的工資水平在全國(guó)能夠過(guò)得揚(yáng)眉吐氣，能夠達(dá)到中產(chǎn)階級(jí)的水平，那么我們的消費(fèi)和內(nèi)需關(guān)系才正常，我們消費(fèi)環(huán)境才能真正被拉動(dòng)起來(lái)，而不是金融行業(yè)的人收入更高。

對(duì)我們來(lái)說(shuō)做正確的事情才重要，隊(duì)友并不重要。我們只需要做到與真理同行、與真相同行，這是我們所有人都?jí)粝氲囊粋€(gè)狀態(tài)。真知還是拙見(jiàn)，會(huì)經(jīng)歷時(shí)光顯示出最終答案。

而且金融確確實(shí)實(shí)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也產(chǎn)生了巨大作用，未來(lái)一定會(huì)扮演越來(lái)越重要的角色，一定會(huì)更多為實(shí)業(yè)服務(wù)，回歸到服務(wù)業(yè)的本性，因?yàn)榻鹑诘娜嗣裥缘暮诵木褪侵С謱?shí)業(yè)發(fā)展，為實(shí)業(yè)賦能。

- 04 -
"投資人要耐心觀(guān)察，當(dāng)好一個(gè)觀(guān)眾"

明星創(chuàng)業(yè)者和明星公司是上一個(gè)創(chuàng)投時(shí)代的話(huà)題，我不評(píng)價(jià)，因?yàn)闆](méi)有調(diào)查就沒(méi)有發(fā)言權(quán)。而且耐心資本的一個(gè)前提就是要學(xué)會(huì)耐心觀(guān)察，耐心地靜待花開(kāi)，Wait and see，當(dāng)一個(gè)好的觀(guān)眾。

我不太相信有明星創(chuàng)業(yè)者明星企業(yè)家。上一個(gè)周期的流量玩法，是塑造一個(gè)明星，塑造一個(gè)商業(yè)模式，塑造一個(gè)風(fēng)口，大家一起加碼，這就是套利的方式，所以市場(chǎng)上才會(huì)出現(xiàn)ABCDEF輪。但凡有多輪次融資的明星企業(yè)，到現(xiàn)在上市都上不成，最起碼現(xiàn)在很麻煩，創(chuàng)業(yè)者很麻煩，后面的投資機(jī)構(gòu)很麻煩。所以大多數(shù)情況下，我們都是獨(dú)家投資，要不就不做。

這么做的原因首先是來(lái)自于積累，其次是我們肯花時(shí)間，第三來(lái)自我們真心地利他。別人真的需要你，需要你一起合伙經(jīng)營(yíng)，而不是投了錢(qián)就完事。現(xiàn)在市場(chǎng)上最不缺的就是錢(qián)，最缺的是思想、是能力，是真正的幫助人家、成全人家的"利他之心"。有多少人真正有"利他之心"，問(wèn)自己就知道。

很多人會(huì)問(wèn)我們的投資策略有什么變化，我們其實(shí)沒(méi)有什么變化，這么多年就一直看剛需的、高頻的、民生的項(xiàng)目，因?yàn)檫@就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。而且我們對(duì)這個(gè)主題的堅(jiān)持，不僅僅是十年以貫之，我們認(rèn)為它是可以管100年的投資邏輯。

需要做的是抓住這樣一個(gè)時(shí)代β，按照時(shí)代的發(fā)展方向，根據(jù)這個(gè)時(shí)代提供的基礎(chǔ)設(shè)施能力的變化和技術(shù)手段進(jìn)步，來(lái)適配你這個(gè)能力。

所以我們倒沒(méi)有那么大的變化，接受的沖擊也相對(duì)較小一點(diǎn)。很多人今天說(shuō)消費(fèi)不好做了，明天說(shuō)消費(fèi)快沒(méi)了，這就是市場(chǎng)情緒、就是市場(chǎng)噪音，消費(fèi)怎么會(huì)沒(méi)有了呢？

投資人更應(yīng)該走出散戶(hù)視角，清晰地認(rèn)識(shí)到消費(fèi)賽道的社會(huì)職能。我一直在講消費(fèi)和科技絕不是二元對(duì)立，科技是為消費(fèi)賦能的，消費(fèi)為科技提供了巨大的應(yīng)用市場(chǎng)。沒(méi)有海量消費(fèi)市場(chǎng)為他提供海量的消費(fèi)市場(chǎng)用戶(hù)人群和稅收支持，科技是不能發(fā)展的，科技最終還是要在消費(fèi)市場(chǎng)里面去運(yùn)用生存。我寫(xiě)過(guò)很多這樣的文章，"AI四小龍"、英偉達(dá)，它要沒(méi)有消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)如何應(yīng)用，英偉達(dá)不曾經(jīng)也是個(gè)幾百億美金的小公司。

時(shí)代的企業(yè)，是市場(chǎng)選擇你。市場(chǎng)同時(shí)擁有投資和投機(jī)，如果是投機(jī)思路那當(dāng)然是快進(jìn)快出了，最容易在輿論中傳播的那些故事也都圍繞著投機(jī)和套利展開(kāi)，大家默認(rèn)周轉(zhuǎn)就是一切，快進(jìn)快出就是一切。耐心資本是需要堅(jiān)守的，這不是今天才提倡的，而是價(jià)值投資的標(biāo)配就是耐心資本。

- 05 -
"并購(gòu)也不是適合我們抄的作業(yè)"

我們很早就考慮過(guò)并購(gòu)基金，不是今天才考慮，也絕不是為了退出才做的準(zhǔn)備。搞個(gè)并購(gòu)基金，多半也都掛掉，因?yàn)檫@本質(zhì)上是非專(zhuān)業(yè)選手要干專(zhuān)業(yè)選手的事。

而且并購(gòu)基金本來(lái)就是一個(gè)很普遍的組織形式，任何一個(gè)成熟的機(jī)構(gòu)都可以把這個(gè)組織形式加以運(yùn)用，我們也在這方面做了非常多的儲(chǔ)備和研究，我們判斷時(shí)機(jī)未到。

首先我想強(qiáng)調(diào)的是，并購(gòu)基金的成功率比IPO、比企業(yè)的上市還難。很多人想當(dāng)然就認(rèn)為，反正IPO上不成，我就搞個(gè)并購(gòu)基金，認(rèn)為并購(gòu)可以退出——沒(méi)錯(cuò)，這個(gè)事情的確存在，也早就存在，不是今天才新開(kāi)的一個(gè)路子——但問(wèn)題是，并購(gòu)沒(méi)有成為主要的退出渠道。

那么把原來(lái)一個(gè)輔助工具、不是那么順暢的渠道，當(dāng)作主要的退出渠道來(lái)使用，你覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)發(fā)生什么變化？我們要思考這個(gè)問(wèn)題。說(shuō)明我們市場(chǎng)的流動(dòng)性，市場(chǎng)的退出渠道確確實(shí)實(shí)受到各種因素的影響，那我們要改變這個(gè)情況，這才是正向思維。

美國(guó)的資本市場(chǎng)比我們多玩了100多年，是全世界獨(dú)一無(wú)二最大的市場(chǎng)，并購(gòu)基金來(lái)自美國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)未必有那么大的借鑒性和可復(fù)制意義。

為什么前段時(shí)間王冉的話(huà)很激烈，但我很支持他發(fā)言？因?yàn)樽鳛閷?zhuān)業(yè)的從業(yè)人員，當(dāng)你面臨的市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)問(wèn)題，整個(gè)行業(yè)就應(yīng)該發(fā)聲?，F(xiàn)在沒(méi)有人說(shuō)話(huà)，沒(méi)有人發(fā)聲。這可是行業(yè)的正當(dāng)利益，國(guó)家也大力提倡要發(fā)展創(chuàng)投行業(yè)，建設(shè)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，公平的進(jìn)入和退出環(huán)境。

中國(guó)沒(méi)有作業(yè)可抄，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)體很特殊——14億人口、經(jīng)濟(jì)總量是全球第二、國(guó)民經(jīng)濟(jì)還需要持續(xù)地要高質(zhì)量增長(zhǎng)、在存量博弈中間有增量發(fā)展的要求——這些因素都是人類(lèi)歷史上前所未有的。

但是我們有一些基本的東西可以借鑒，比如日本。辜朝明先生在著作《被追趕的經(jīng)濟(jì)體》，《大衰退》提到的資產(chǎn)負(fù)債表（衰退）的現(xiàn)狀，我覺(jué)得很對(duì)："當(dāng)企業(yè)和居民的負(fù)債額過(guò)高，處于一個(gè)縮表的狀態(tài)，它存在的目的不是為了利潤(rùn)最大化，而是為了負(fù)債最小化。那么在這樣產(chǎn)出不足、投資不足、居民消費(fèi)不足的情況下，政府是唯一一個(gè)能夠花錢(qián)的部門(mén)，需要高效地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，把錢(qián)花在最有效率的地方，直補(bǔ)民生，這才是走出通縮，真正啟動(dòng)內(nèi)需的根本之策。"

康德說(shuō)過(guò)："人是目的，科技是手段和工具，人的福利才是目的"。不能把消費(fèi)和科技對(duì)立起來(lái)、讓市場(chǎng)做"二選一"的選擇題；"歧視"消費(fèi)，就是反向遏制科技，因?yàn)榭萍紩?huì)變得沒(méi)有市場(chǎng)。

我們需要的是5年一期的，持續(xù)30到50年的國(guó)民收入倍增計(jì)劃。只要老百姓真正的人均收入水平的改善，可支配收入提升，老百姓才敢花錢(qián)，而且必須要扶持配套科學(xué)的社保制度和醫(yī)療保險(xiǎn)制度，養(yǎng)老制度，這樣的話(huà)大家心里穩(wěn)，這也是日本的借鑒。

所以我經(jīng)常推薦大家看一下辜朝明先生寫(xiě)的《被追趕的經(jīng)濟(jì)體》。雖然有很多所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)他頗有微詞，但我覺(jué)得從冷靜的角度出發(fā)，這本著作對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民生的改善和走出中等收入陷阱，走向高質(zhì)量發(fā)展是非常大的幫助。

- 06 -
"中國(guó)進(jìn)入了一個(gè)好人賺錢(qián)的時(shí)代"

目前的宏觀(guān)環(huán)境是整個(gè)市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的優(yōu)化，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，提高高質(zhì)量發(fā)展的水平，所以心里要做好"非常難"的預(yù)期，因?yàn)檫@是動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程中的優(yōu)化，全世界也沒(méi)有幾個(gè)國(guó)家能夠完成這樣的工作。需要去理解中國(guó)在發(fā)生什么。每個(gè)人都是時(shí)代的產(chǎn)物，大多數(shù)人賺的都是β的錢(qián)，不要那么迷信α。

我們有足夠的韌性和彈性，我們還有巨大的能量沒(méi)釋放出來(lái)。目前輿論環(huán)境里對(duì)經(jīng)濟(jì)追求持續(xù)發(fā)展過(guò)程中怎樣去走高質(zhì)量發(fā)展的道路，怎么真正建立中國(guó)式的現(xiàn)代化，正在展開(kāi)激烈地討論，并漸漸地開(kāi)始形成共識(shí)了，這就是凝聚的改革動(dòng)力。

加華資本的短期目標(biāo)是堅(jiān)持做實(shí)業(yè)，堅(jiān)持做好產(chǎn)業(yè)投資，堅(jiān)持做好企業(yè)家的事業(yè)合伙人，堅(jiān)持陪企業(yè)家一起追夢(mèng)、筑夢(mèng)和圓夢(mèng)，這是我們一直的夢(mèng)想，可以總結(jié)為"日拱一卒，功不唐捐"。

我們的判斷是，這是一個(gè)好人做企業(yè)家的時(shí)代，賺辛苦錢(qián)才真正地值得人尊重。要真正沉下心來(lái)學(xué)習(xí)做企業(yè)，做實(shí)業(yè)，老老實(shí)實(shí)地交付好產(chǎn)品、提供好服務(wù)，為消費(fèi)者創(chuàng)造更好的消費(fèi)福利。品質(zhì)升級(jí)，但同時(shí)可能只能賺取微乎其微的利潤(rùn)。

這是個(gè)非常困難的大周期，持續(xù)的時(shí)間也將超過(guò)大多數(shù)的預(yù)期。正確地熬過(guò)這個(gè)周期，在血水里哺育出自己的獨(dú)特心經(jīng)，才不辜負(fù)這個(gè)時(shí)代，無(wú)懼時(shí)代的貝塔，逆流而上。

投資人的職能并不是只有賺錢(qián)，你還承擔(dān)了很多社會(huì)責(zé)任。你通過(guò)投資行為獲取社會(huì)資本，反向你也要承擔(dān)社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的職能，通過(guò)你的工作，你辛勤的勞動(dòng)和企業(yè)一起共同成長(zhǎng)，幫助中國(guó)企業(yè)家隊(duì)伍能力水平提升。這都是我們的職能，我們工作不簡(jiǎn)單，只是我們很多人把它做簡(jiǎn)單了，做成了套利。

比如東鵬逐漸走出了自己的發(fā)展道路，成為了民族品牌的優(yōu)秀代表。士別三日當(dāng)刮目相看，只要你做正確的事，并正確的做著，堅(jiān)持下來(lái)，耐心做下去，總會(huì)有靜待花開(kāi)的那一天。

這件事情沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，就是你要（將心注入），日拱一卒，功不唐捐。換言之，這個(gè)時(shí)代更需要一群默默付出，內(nèi)心堅(jiān)定的前行者。從這個(gè)意義上說(shuō)，王冉?jīng)]說(shuō)錯(cuò)，套利型的、交易型的創(chuàng)投時(shí)代徹底結(jié)束了，今后就是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投、實(shí)業(yè)PE和真正經(jīng)營(yíng)型創(chuàng)業(yè)投資的天下。